JPYC 推出全球首個日圓穩定幣，打破亞洲跨境代幣限制｜日圓穩定幣｜JPYC ｜鏈上外匯交易

日本穩定幣發行商 JPYC 宣布發行全球第一個日圓掛鉤的穩定幣，這種數位貨幣由日本國內銀行存款及政府債券完全擔保，可以自由贖回。與亞洲其他地區的類似嘗試不同，JPYC 得益於日圓作為可自由兌換貨幣的地位，能夠真正在全球範圍內流通。

核心要點：

JPYC 這家穩定幣公司的商業模式頗具特色：不向用戶收取交易費用，而是依靠投資日本政府債券所獲得的利息收入來維持營運。目前日本長期公債殖利率已超過 3%，為這種商業模式提供了可觀的收益空間。

日圓穩定幣能夠在全球流通，關鍵在於日本在 1980 年代進行的金融改革。當時日本政府拆除了二戰後設立的資本管制措施，使日圓成為可在海外自由使用的貨幣。透過歐洲日圓市場，各國銀行和投資機構能夠不受限制地進行日圓借貸與交易。

這與南韓的做法截然不同。韓國政府對韓元實施嚴格的外匯管制，禁止離岸交易以維護金融穩定、防止投機炒作。因此，即使推出韓元穩定幣，使用範圍也會局限於：

– 通過白名單認證的韓國用戶
– 國內支付場景和結算

在韓國已經擁有即時轉帳等便捷金融服務的情況下，這類代幣的市場空間相當有限。

台灣的處境與韓國類似。雖然新台幣在理論上可兌換，實際上鮮少在境外使用。今年 6 月，台灣金融監管機構公布的穩定幣規範明確要求：

– 所有儲備必須存放在境內
– 定期向央行報告
– 防止資金跨境外流

這意味著新台幣穩定幣即便問世，也只能在台灣本地使用，無法享有全球流動性這個穩定幣最核心的價值。

香港則是特殊案例。港幣採用聯繫匯率制度，在一定幅度內與美元掛鉤，且沒有離岸使用限制。從某種角度來看，港幣本身已經具備「穩定幣」的特質，這也讓人思考：在這種情況下，直接使用美元穩定幣是否更為合理？

日本央行對於日圓國際化的開放立場，使得日圓穩定幣能夠跳出日本國內支付系統的框架，在全球範圍內發揮作用。

國際清算銀行的統計顯示，全球外匯市場表現如下：

美元/日圓因此成為全球交易最頻繁的貨幣組合之一。

現在美國和日本都已建立穩定幣監管框架，這為建立鏈上美元/日圓市場創造了條件。如果美元穩定幣和日圓穩定幣能夠配對交易，將把這個全球最活躍的外匯交易對搬上區塊鏈，讓兩種完全儲備、受監管的法幣代幣實現互通。

一旦這個市場形成足夠的流動性和贖回深度，可能為亞洲地區的加密貨幣結算提供關鍵基礎設施，推動多貨幣穩定幣生態系統的發展。

不過，真實需求是否存在仍有待觀察。歐元穩定幣已經推出多年，歐元本身也是設計用於跨國流通的貨幣，但即使是規模最大的歐元穩定幣，市值依然很小。

日圓穩定幣雖然在法規明確度和可兌換性上優於其他亞洲貨幣，但全球交易者對於美元以外的法幣穩定幣究竟有多大興趣，目前還沒有答案。