BlockFi 是挖礦（Mining）業中最大的貸款企業之一。
一直在與加密資產價格的崩潰和挖礦難度的增加作鬥爭的比特幣（Bitcoin）礦工，面對該公司的破產申請，無疑是讓他們又迎來了新一輪挑戰。截至幾週前，BlockFi 表示自春天以來，它沒有向礦工提供新的貸款。
如果崩潰的加密資產、高能源價格和日益增加的挖礦難度還不夠，現在比特幣礦工面臨著 BlockFi 申請破產保護的影響。
根據 The Block Research 在6月份列出的公開信息，BlockFi 是該領域中僅次於 NYDIG 的第二大貸款人。除此之外，BlockFi 的債務人 Core Scientific ——即世界上最大的礦業公司——本身也接近申請破產。 9月份，Core 公司對 BlockFi 有5400萬美元的未償債務，10月下旬，它說到月底前不會付款。
他們遠不是唯一與流動性作鬥爭的礦工。
在牛市高峰期，機器支持的貸款幫助礦工啟動運營，並計劃進行大幅擴張。專家說，這種融資的未來現在還不能確定，那些欠錢未還的人正處於緊張狀態。
重組公司 MACCO 的管理合夥人和加密貨幣專家 Pablo Bonjour 說：”他們運行著一個積極的貸款模式，最終還是趕上了不幸，” 該公司為加密貨幣貸款人 Cred 提供了破產保護的建議。
現在 BlockFi 已經申請了第11章破產保護，他們的財務顧問可能會逐一向欠他們錢的公司伸出援手。
“我們通常會打50%、60%、80%的折扣……。你會看到在原始金額的基礎上進行大量的談判，” Bonjour 說。 “你會看到很多這些公司生存的時間長一點，也許壓力小一點，但最終對這個行業是不利的。”
礦工們也許可以在推遲付款的幾個月內逃脫，不過最終債權人會追上他們——特別是考慮到此案是在聯邦法院審理。
“當他們接到財務顧問的電話時，這不僅僅是一個收款人。你已經得到了聯邦政府、司法部和該國最好的訴訟律師的全力支持，” Bonjour 說。
作為抵押品的 “寵物石頭”
自去年12月以來，一台 ASIC 機器的價格平均下降了80%，因此，作為挖礦業相當一部分貸款抵押品的資產價值也下降了。
“基本上，他們只是寵物石頭（又稱岩石寵物，Pet Rock) ，” Compass Mining 的媒體和戰略總監 William Foxley 說。 “你為你的貸款交出的抵押品變成了零。而此時此刻，一些人也在發生這種情況。所以我真的認為這只是對礦工巨大的金融工具提出了質疑，我們可能會看到它被淘汰。也許有更聰明的金融家在那裡想辦法，使這些貸款更容易獲得。”
BlockFi 由機器擔保的貸款包括給 Core Scientific 的8000萬美元和給 Bitfarms 的3200萬美元。這些公司沒有對評論請求作出回應。
BlockFi 還向 Cipher Mining 和 WindHQ 的一家合資企業貸出了近4700萬美元。 “他們已經向我們提供了全額貸款，我們正在付款，” Cipher 首席執行官 Tyler Page透露。
無追索權交易
該行業的一個常見做法是簽署無追索權交易，在這種情況下，貸款人不能要求抵押品以外的任何資產。 Icebreaker Finance 的首席執行官兼創始人 Glyn Jones 說，這讓貸款人處於特別艱難的境地，該公司最近為陷入困境的礦工推出了一個貸款基金。
“我認為在過去五個月裡，沒有人寫過這種性質的新貸款……我絕不會寫，我也永遠不會寫，” Jones 說。 ” 當他們違約並說 ‘我不想要它們了’ 的時候，正是資產不值錢的時候……。挖礦機的價格像溜溜球一樣上上下下。”
在被認為是戰略性的舉措後，Iris Energy 最近在收到貸款人的違約通知時，拔掉了抵押有1億多美元貸款的硬件，騰出了數據中心的容量，以重新填充已經預付了款項的機器。
Jones 說，雖然他對 Icebreaker 基金的 “投資者胃口很好”，但要找到有信用的借款人則是一個挑戰。Jones 說：
“我已經與60多個礦工會面。 不幸的是，很少有礦工能夠產生足夠的現金流，讓我認為他們將能夠償還債務。”
因為機器不那麼值錢，給他們回收也不符合收款人的利益。 Bonjour 說：”因此，取消抵押品贖回權以奪取機器的威脅大大降低了槓桿作用”。
BlockFi 的挖礦部門
BlockFi 自春季以來沒有向礦工發放任何新貸款，該公司首席風險官 Yuri Mushkin 在10月表示：
“BlockFi 持有風險資本儲備，以防潛在的貸款違約，這包括挖礦設備融資業務，” Mushkin 當時說， “此外，我們的信貸風險管理團隊密切監測比特幣挖礦業，並定期與投資組合中的借款人交談”。
雖然 BlockFi 是該行業的一個大貸款方，但另一方面，礦工在 BlockFi 的業務中只佔一小部分。
去年，該公司採取措施進入貸款以外的挖礦領域，與託管供應商 Blockstream 達成了300兆瓦電力容量的交易。
“隨著 BlockFi 尋求擴大我們對挖礦社區的服務，並在我們的資產負債表上積累比特幣，直接挖礦以支持比特幣網絡提供了一種垂直整合供應鏈的手段，同時使我們的收入來源變得多樣化，” BlockFi 的主要信貸和挖礦總監 Joe Chu 當時說道。
Bonjour 說，Blockstream 的交易將作為破產保護程序的一部分進行分析，看它是否有利可圖。 ” 如果它是，那麼這將成為重組的一部分。但如果不是，你可能會看到與 Blockstream 的合資企業被有效關閉的情況。”
最終，挖礦貸款是 BlockFi 資產的一部分，所以 “債權人將非常努力地讓這些貸款得到全額支付，”為礦工提供融資的 Foundry 公司業務發展副總裁 Jeff Burkey透露：
“每一次破產都會帶來更多的 ASIC 供應，並降低鑽機的價格。 “對於買家來說是好消息，對於大型礦工來說是壞消息，因為他們的資產負債表被擴大了。”
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